Coût moyen pondéré du capital (WACC) Calculator

Formula first

Overview

Le coût moyen pondéré du capital (WACC) représente le taux de rendement moyen qu'une entreprise s'attend à payer à tous ses apporteurs de capitaux (dette et capitaux propres) pour financer ses actifs. C'est une mesure essentielle utilisée en budgétisation des investissements pour actualiser les flux de trésorerie futurs des projets potentiels, en s'assurant que le rendement attendu du projet dépasse le coût de son financement. Le WACC reflète le niveau de risque des activités globales d'une entreprise et sa structure du capital.

Symbols

Variables

E = Market Value of Equity, D = Market Value of Debt, V = Total Market Value of Firm, $R_e$ = Cost of Equity, $R_d$ = Cost of Debt

Apply it well

When To Use

When to use: Appliquez le WACC comme taux d'actualisation pour évaluer de nouveaux projets d'investissement, en particulier lorsque le profil de risque du projet est similaire à celui des opérations existantes de l'entreprise. Il est également utilisé dans la valorisation d'entreprise (par ex., modèles Discounted Cash Flow) et pour évaluer la santé financière globale et le coût du capital d'une entreprise. Assurez-vous d'utiliser les valeurs de marché pour les composantes de capitaux propres et de dette.

Why it matters: Le WACC est fondamental pour prendre de bonnes décisions de budgétisation des investissements, car il fournit le taux de rendement minimum acceptable qu'un projet doit générer pour créer de la valeur pour les actionnaires. Un WACC bien calculé aide les entreprises à allouer efficacement leur capital, à optimiser leur structure du capital et, en fin de compte, à accroître la richesse des actionnaires.

Avoid these traps

Common Mistakes

• Utiliser les valeurs comptables au lieu des valeurs de marché pour les capitaux propres et la dette.
• Oublier d'appliquer l'avantage fiscal au coût de la dette.
• Utiliser le WACC pour actualiser des projets ayant des profils de risque significativement différents du profil moyen de l'entreprise.

One free problem

Practice Problem

Une entreprise a une valeur de marché des capitaux propres (E) de 500 millions de dollars et une valeur de marché de la dette (D) de 200 millions de dollars. Le coût des capitaux propres ($R_e$) est de 12 %, le coût de la dette ($R_d$) est de 6 %, et le taux d'imposition des sociétés ($T_c$) est de 30 %. Calculez le CMPC (Coût Moyen Pondéré du Capital) de l'entreprise.

Hint: Rappelez-vous de calculer d'abord la valeur totale de l'entreprise (V) et d'appliquer l'avantage fiscal au coût de la dette.

The full worked solution stays in the interactive walkthrough.

Keep going

Related Formulas

References

Sources

1. Principles of Corporate Finance by Richard A. Brealey, Stewart C. Myers, and Franklin Allen
2. Corporate Finance by Stephen A. Ross, Randolph W. Westerfield, and Jeffrey Jaffe
3. Wikipedia: Weighted average cost of capital
4. Corporate Finance (12th ed.) by Ross, Westerfield, and Jaffe
5. Principles of Corporate Finance (13th ed.) by Brealey, Myers, and Allen
6. Richard A. Brealey, Stewart C. Myers, Franklin Allen. Principles of Corporate Finance. 13th ed. McGraw-Hill Education, 2020.
7. Stephen A. Ross, Randolph W. Westerfield, Jeffrey F. Jaffe. Corporate Finance. 12th ed. McGraw-Hill Education, 2019.
8. Ross, Westerfield, & Jaffe, Corporate Finance, 12th Edition, McGraw-Hill Education.