Büyüme ile Sonsuz Süreli Nakit Akışının Bugünkü Değeri Calculator
Sabit bir oranda büyüyen sonsuz bir nakit akışı akışının bugünkü değerini hesaplar.
Formula first
Overview
Büyüme ile Sonsuz Süreli Nakit Akışının Bugünkü Değeri formülü, genellikle Gordon Büyüme Modeli olarak adlandırılır, finansmanda, her bir nakit akışının sabit bir oranda büyüdüğü varsayılan, belirsiz bir süre boyunca nakit akışları üreteceği beklenen varlıkları değerlemek için temel bir araçtır. Bu gelecekteki büyüyen nakit akışlarını bugünkü değerlerine iskonto ederek, o gelecekteki gelir akışının mevcut değerini temsil eden tek bir rakam sağlar. Bu model, belirsiz ömrü ve istikrarlı büyümesi olduğu varsayılan hisse senetlerini, gayrimenkulleri veya işletmeleri değerlemek için özellikle kullanışlıdır.
Symbols
Variables
= Cash Flow in Period 1, r = Discount Rate, g = Growth Rate, PV = Present Value
Apply it well
When To Use
When to use: Bu formülü, belirsiz bir süre boyunca nakit akışları üretmesi beklenen ve bu nakit akışlarının sabit, istikrarlı bir oranda büyümesi öngörülen bir varlığı değerlerken uygulayın. Formülün anlamlı, sonlu bir bugünkü değer vermesi için iskonto oranı (r) büyüme oranından (g) büyük olmalıdır. Bu model, özellikle öngörülebilir büyümesi olan olgun şirketlerde, öz sermaye değerlemesinde yaygın olarak kullanılır.
Why it matters: Bu denklem, yatırımcılar ve finans analistleri için hayati önem taşır, çünkü gelir üreten varlıkların içsel değerini belirlemek için teorik bir çerçeve sağlar. Yatırım kararları vermeye, varlık fiyatlarının adilliğini değerlendirmeye ve değerlemedeki büyüme oranları ve iskonto oranlarının etkisini anlamaya yardımcı olur. Uygulaması, sermaye bütçelemesi ve stratejik planlama için kurumsal finansmana kadar uzanır.
Avoid these traps
Common Mistakes
- İlk nakit akışı için C1 yerine C0 kullanmak.
- r, g'ye eşit veya daha küçük olduğunda formülü uygulamak.
- Hesaplamadan önce r ve g için yüzdeleri ondalıklara dönüştürmemek.
One free problem
Practice Problem
Bir şirketten gelecek yıl 100 dolarlık bir temettü ödemesi beklenmektedir ve bu temettülerin belirsiz bir şekilde %5 sabit bir oranda büyümesi öngörülmektedir. Bu hisse senedi için gerekli getiri oranı %10 ise, bu sonsuz süreli nakit akışının bugünkü değeri nedir?
Hint: İskonto oranının büyüme oranından büyük olduğundan emin olun.
The full worked solution stays in the interactive walkthrough.
References
Sources
- Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Principles of Corporate Finance (13th ed.). McGraw-Hill Education.
- Wikipedia: Gordon growth model
- Principles of Corporate Finance by Brealey, Myers, Allen
- Investments by Bodie, Kane, Marcus
- Gordon growth model (Wikipedia article)
- Bodie, Zvi, Alex Kane, and Alan J. Marcus. Investments. McGraw-Hill Education.
- Brealey, Richard A., Stewart C. Myers, and Franklin Allen. Principles of Corporate Finance. McGraw-Hill Education.
- Ross, Stephen A., Randolph W. Westerfield, and Jeffrey Jaffe. Corporate Finance. McGraw-Hill Education.