نموذج نمو الأرباح Calculator
سعر السهم بناءً على الأرباح المتنامية.
Formula first
Overview
يحدد نموذج نمو الأرباح، المعروف أيضًا باسم نموذج جوردون للنمو، القيمة الجوهرية للسهم عن طريق جمع مدفوعات الأرباح المستقبلية المخصومة إلى قيمتها الحالية. يفترض أن الأرباح تنمو بمعدل ثابت إلى أجل غير مسمى، مما يوفر أداة تقييم مبسطة للشركات المستقرة التي تدفع أرباحًا.
Symbols
Variables
= Stock Price, = Next Dividend, r = Req. Return, g = Growth Rate
Apply it well
When To Use
When to use: هذا النموذج مثالي لتقييم الشركات الناضجة ذات السجلات المستقرة والموثوقة لدفع الأرباح ومعدلات النمو الثابتة. وهو الأكثر فعالية عندما يكون معدل العائد المطلوب للشركة أعلى من معدل نمو الأرباح، مما يضمن تقييمًا محدودًا.
Why it matters: إنه يمكّن المستثمرين من تقدير ما إذا كان سعر السهم عادلاً، أو مبالغًا فيه، أو مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية بالنسبة لتدفقاته النقدية المتوقعة. بالإضافة إلى ذلك، عن طريق إعادة ترتيب الصيغة، يمكن للمحللين تحديد التكلفة الضمنية لرأس المال السهمي للشركة.
Avoid these traps
Common Mistakes
- استخدام D0 بدلاً من D1.
- الاستخدام إذا كان g > r (النموذج ينهار).
One free problem
Practice Problem
من المتوقع أن تدفع شركة مرافق أرباحًا قدرها 2.50 دولار للسهم الواحد العام المقبل. إذا كان معدل العائد المطلوب لمستثمري الأسهم 8٪ ومن المتوقع أن تنمو الأرباح بمعدل ثابت 3٪ سنويًا، فما هي القيمة الجوهرية للسهم؟
Hint: اطرح معدل النمو من العائد المطلوب واقسم الأرباح على هذه النتيجة.
The full worked solution stays in the interactive walkthrough.
References
Sources
- Brealey, Myers, and Allen, Principles of Corporate Finance
- Ross, Westerfield, and Jaffe, Corporate Finance
- Wikipedia: Gordon Growth Model
- CFA Institute, CFA Program Curriculum, Level I
- Brealey, Myers, Allen Principles of Corporate Finance
- Ross, Westerfield, Jaffe Corporate Finance
- Berk, DeMarzo Corporate Finance
- Damodaran Investment Valuation