Modèle de croissance des dividendes Calculator

Formula first

Overview

Le Dividend Growth Model, également appelé Gordon Growth Model, détermine la valeur intrinsèque d'une action en additionnant ses futurs dividendes actualisés à leur valeur actuelle. Il suppose que les dividendes croissent à un taux constant indéfiniment, fournissant ainsi un outil simplifié d'évaluation pour les entreprises stables qui versent des dividendes.

Symbols

Variables

$P_0$ = Stock Price, $D_1$ = Next Dividend, r = Req. Return, g = Growth Rate

Apply it well

When To Use

When to use: Ce modèle est idéal pour évaluer des entreprises matures présentant un historique stable et prévisible de versement de dividendes ainsi que des taux de croissance constants. Il est le plus efficace lorsque le taux de rendement exigé par l'entreprise est supérieur au taux de croissance des dividendes, ce qui garantit une valorisation finie.

Why it matters: Il permet aux investisseurs d'estimer si une action est correctement valorisée, surévaluée ou sous-évaluée par rapport à ses flux de trésorerie attendus. En outre, en réarrangeant la formule, les analystes peuvent déterminer le coût implicite des capitaux propres d'une entreprise.

Avoid these traps

Common Mistakes

• Utiliser D0 au lieu de D1.
• L'utiliser si g > r (le modèle ne fonctionne plus).

One free problem

Practice Problem

Une entreprise de services publics devrait verser un dividende de 2,50 $ par action l'année prochaine. Si le taux de rendement exigé par les investisseurs en actions est de 8 % et que les dividendes devraient croître à un taux constant de 3 % par an, quelle est la valeur intrinsèque de l'action ?

Hint: Soustrayez le taux de croissance du rendement exigé puis divisez le dividende par ce résultat.

The full worked solution stays in the interactive walkthrough.

Keep going

Related Formulas

References

Sources

1. Brealey, Myers, and Allen, Principles of Corporate Finance
2. Ross, Westerfield, and Jaffe, Corporate Finance
3. Wikipedia: Gordon Growth Model
4. CFA Institute, CFA Program Curriculum, Level I
5. Brealey, Myers, Allen Principles of Corporate Finance
6. Ross, Westerfield, Jaffe Corporate Finance
7. Berk, DeMarzo Corporate Finance
8. Damodaran Investment Valuation